森牙直利业务表现不一 差异化优势应对

（吉隆坡29日讯）森牙直利（SDG,5285,主板种植组）下游业务仍面对赚幅压力，分析员点出，管理层将透过差异化优势应对，看好上游业务表现稳，及继续趁热打铁把握政府积极发展元素释放土地价值做法可支撑盈利增长，乐观展望前景。

兴业研究分析员在出席该公司首届投资者日，聆听来自上游、下游、数据分析、革新与永续经营等部门管理团队分享，包括新垂直业务的进展后，今日在报告披露，森牙直利盈利增长主要来自上游业务改善，以及持续解锁土地价值。

“不过，该公司下游业务仍面临赚幅压力，计划透过差异化正面迎战。”

该行进一步解释，森牙直利下游业务仍面临来自欧洲等市场供应过剩，以及竞争日益激烈带来的赚幅压力，然而凭借其在供应链安全、可持续性、食品安全和产品创新方面的能力，相信可持续保持差异化优势吸引客户。

“另外，随着该公司在印尼北苏门答腊双溪芒克（Sei Mangkei）经济特区的全新特种油脂提炼厂，预计可在2026年中投运，每年产量约45万公吨，这也能让森牙直利得以善用该地区现有种植地产出，毕竟目前的产出都出售给外部进行加工。”

至于上游业务方面，兴业研究点出，该公司管理层预期，在园地员工充足、良好天气、效率与收成提升利好发酵下，有助改善产出。

“森牙直利预计，印尼的鲜果串产出2026财政年有望按年增长14%，以及大马方面有望攀升超过5%。至于巴布亚新几内亚及所罗门群岛的种植园，鲜果串产量料比前期增长5%。”