中国抑制资金流入美国？传收紧跨境投资计划

（北京29日彭博电）知情人士透露，中国收紧了一个跨境投资计划，对境外基金吸纳中国大陆客户资金后的投资目的地作出限制，此举可能会抑制资金流入美国等热门市场。

限制措施针对的是已有10年历史、投资规模能达860亿美元的基金互认（MRF）计划。该计划允许陆港两地投资者买入对方市场基金。知情人士称，新政旨在保护自去年以来涌入该计划的散户投资者，且仅适用于新基金。由于事未公开，知情人士要求匿名。

据《彭博社》所见文件，中国证监会在2025年下半年向参与该计划的香港基金发布指导意见，称其将根据散户投资者的风险承受能力，提高相关要求，确保基金投资组合的资产类别和地域分布多种多样。知情人士称，此前并无这种规定。

他们说，监管机构另外还在与申请人口头沟通时告知，任何一个国家/地区的资产占比不得超过基金总资产的50%，不过香港资产不受此限制。他们还补充说，高收益证券在基金资产中的占比也有限制。这些指导意见不适用于现有产品。

中国于2015年推出MRF，允许基金募集至多人民币6000亿元（约860亿美元）资金，旨在开放资本市场，拓宽散户投资者投资海外资产的路径。但最新举措表明，监管机构现在寻求加强对这类投资者海外投资敞口的管控，这一举动可能会减缓全球资产管理公司参与该计划的步伐。

这一收紧动作与去年1月形成鲜明对比，当时MRF客地销售限制放宽，即香港基金在大陆销售的比例从最多50%上调至80%。这引发了大陆投资者对香港互认基金的需求激增。在限制放松后，富达国际和摩根资产管理等机构都申请推出相关产品。

最新指导意见限制了投资经理运用特定策略的选择权。知情人士称，例如将逾一半资金投向美国的全球股票和债券基金是不被允许的。想去利率高于中国的市场寻求更高回报的大陆投资者，一直以来都青睐债券基金。