迷你期指周一推介 每宗RM10可交易

交易所仿效日韩新

拟推企业升值计划

另一方面，大马交易所计划仿效日本、韩国和新加坡交易所推介马股企业价值提升计划，分析员相信本月宣布推出的2项新指数正是为潜在推出全面企业升值计划“试水温”，看好在马股前景向好下，交易所中期成长率将加快，大幅上调目标价至10令吉30仙。

大马交易所首席财务员阿兹占日前参与银河证券举办的2026年大马企业日活动，并与机构投资者会晤，而他在会上披露交易所现正与上市公司洽商，成立提升马股价值的计划，主要是筛选范围和上市公司目标。

日韩新交易所

强化企业治理提振估值

银河证券指出，日本、韩国和新加坡交易所新落实的新推介的“价值释放”（Value Unlock）措施，旨在透过强化企业治理、资金配置和投资者沟通去提振估值遭低估的上市公司表现。

“这些措施往往透过监管单位强推或给予奖掖，以促进上市公司改善在股本回酬（ROE）、小股东权益等方面的表现。他们希望鼓励企业透过积极管理来达到特定目标、创造股东价值，最终达到吸引投资的目的。”

以韩国在2024年初推出的“企业价值提升计划”为例，这项措施就是从日本股市改革计划获得启发，旨在鼓励上市公司透过更好的治理、资本效率和透明度来自愿性提振股东价值，从而摆脱持续已久的“韩国折价”（Korea Discount）情况。

韩国当局透过提供税务优惠等奖掖，强化创造和透露升值计划公司的能见度，并专注在高股东回酬、资本配置更好以及披露改善的公司，同时推介高回酬公司的新指数来吸引投资，以及收窄价值缺口。

银河证券说，大马股票交易所在今年1月12日宣布推出推介首个以财务表现为基准的指数——优质50指数（BMQ）和优质50伊斯兰指数（BMQ-S），正是交易所为短期潜在推出全面的企业升值计划“试水温”。

“与传统追踪公司市值的指数不同，BMQ和BMQ-S侧重甄选在盈利能力、资本结构和盈利质量等方面拥有强劲财务特质的上市公司。评选的范围包括股本回酬、债务股本比（Debt-to-equity ratio）及营运现金流向对税后归属股东盈利（PATMI）等。”

与此同时，该行说，交易所已从今年1月1日开始提高上市与监管费用，而这将每年创造至少2800万令吉额外收入，将有助于覆盖向证券监督委员会支付分别为2026财政年3500万令吉、2027财政年4000万令吉和2028财政年4500万令吉的费用总额。

交易所财测不变 目标价上调

“整体来看，我们维持交易所2025至2027财政年每股盈利目标不变，但目标价则从9令吉39仙提升至10令吉30仙，主要是我们看好马股前景，预期中期成长率将达到7.5%。”

银河证券重申交易所的“增持”评级，潜在重估催化因素包括2026年股市平均每日交易值（ADV）预期复苏、衍生产品收入向好，以及股本回酬将从2025财政年的29.9%，提高至31.9%。