大马银行：政府完成改革 经济利好今年全面显现

至于2026年全年展望，也料保持韧力，全年成长达到4.5%，处于官方预测区间4%至4.5%的上限。

风险与利好

菲道尔斯罗斯里指出，2026年大马经济的下行风险主要围绕在瞬息万变外围因素，如地缘政治和贸易紧张局势、中国等主要贸易伙伴经济大幅度放缓，及人工智能资本开销超级周期后陷入回调。

大马经济上行潜力包括半导体领域持续增长、全球经济稳健、财政开销增加及2026大马旅游年期间旅游收入的稳步增长。

菲道尔斯罗斯里解释，尽管外围经济环境充满挑战，但大马内部环境不俗。而且相信政府还有能力发放现金补贴，以维持私人消费在健康水平，并确保每个人都能感受到经济成长的成果。

“我认为这是一件好事，事实上，在世界许多地方都看不到这种情况，包括美国。”

他续说，大马政府进行数项重大改革之后，现在有更多的空间调整政策，以持续改善国家经济的长期成长前景。比如是否还需要再派发一次爱心基本援助金（SARA）和进一步优化仁政昌明RON95（BUDI 95）燃油补贴。

政府在2025年底派发爱心基本援助金后，2026年1月5日再宣布，将于2月9日派发第二次100令吉爱心基本援助金。

BUDI 95执行效果极佳

另一方面，询及BUDI 95的执行效果，菲道尔斯罗斯里认为，非常奏效，是一个非常巧妙的方法。相信，政府接下来还有很多方法，可以在不调整燃油价格的情况下调整政策。

他说，政府在掌握了消费者的燃油消费模式，比如习惯在一周中的某一天或某个油站添油这种精细数据后，就能制定更有针对性的政策，这是过去无法做到的事。

“通过BUDI 95掌握人民的消费模式和消费额，比如燃油消耗少的，就可以确定他是不是电动车车主。这样一来，政府能否把节省下来的钱给那些实际消费更多的人呢？进一步优化的方法有很多。”

另外，他补充，冠病疫情后，大家更习惯使用手机应用程式消费，也加速这一进程。

基于政府持续展现出强有力的赤字控制措施，而且不断扩大财政收入基础，大马银行认为，在不需要额外财政支持的意外冲击前提下，扩张性财政政策不会阻碍政府的财政整顿进度，财政赤字占GDP比重将从2024年的4.1%降至2025年的3.8%，并在2026年进一步降至3.5%。

2025年净出口增长率负9.9%

另一方面，大马银行预测2025和2026年，我国净出口增长率分别负9.9%和8%，惟菲道尔斯罗斯里指出，无需担忧，因为我国正处于投资上行周期。

他说，企业在进行建设大和资本开销，自然会看到进口额超过出口额。此外，大马的进口也与转口贸易有关，即企业为了转口贸易而进口商品。

大马银行预测，2025和2026年，大马私人领域投资增长率分别达9.1%和5.9%。公共领域投资则增长10.7%和4.8%。

同时，该行预计大马全年通胀率将保持在1.8%温和水平。国行也将隔夜政策利率（OPR）全年维持在2.75%不变。