聚宝全购诺华医药 独立顾问：“不公平”但“合理”

（吉隆坡22日讯）独立顾问认为，聚宝建设（SSB8,0045,创业板科技组）以每股37仙全面献购诺华医药（NPS,03006,LEAP市场医疗保健组）计划“不公平但合理”，建议股东接受献议。

独立顾问MainStreet发布报告称，聚宝建设每股37仙全购价比诺华医药每股净资产14.4仙显著溢价22.6仙或156.94%，也较最后交易价23仙及首次公开售股（IPO）发售价20仙，显著溢价14仙或60.87%和17仙或85%。

“不过，若根据贴现现金（DCF）估值方式计算，诺华医药价值达6726万令吉或每股45.1仙，意味着全购价出现折价8.1仙或17.96%，因此出价并‘不公平’。”

该行指出，诺华医药股票高度不流通，自2021年7月以来已没有任何交易活动，加上全购方已累计增持股权至73.445%，将进一步抑制股东在全购计划结束后公开脱售股票的能力。

“此外，截至目前，诺华医药董事部并没有接获任何替代献议，加上全购方无意维持公司上市地位，一旦全购方成功持有超过90股权，将采取必要措施将公司除牌下市，届时股东将无法在股票停牌或除牌的情况下进行股票交易。”

鉴于上述考量，MainStreet认为，全购计划“合理”，将为股东提供兑现投资的离场机会，因此建议股东接受献议。

聚宝建设是在2025年12月以每股37仙价格，或总价1819万4380万令吉，收购诺华医药大股东、首席执行员兼执行董事邱茂伟（译音）持有的4917万4000股股票或33.001%股权，触及全面献购门槛，因此建议以每股37仙强制收购未持有的剩余股票，且无意维持后者的上市地位。