华侨银行：上半年3.9%下半年3.8% 大马今年料成长3.8%

（吉隆坡21日讯）华侨银行维持对大马2026年国内生产总值（GDP）成长率的保守预测，即逐年成长3.8％，但低于2025年的4.8％。我们的国内生产总值成长显示，成长放缓将是一个渐进的过程，上半年逐年成长3.9％，下半年为3.8％。

尽管如此，人工智能（AI）和数据中心的蓬勃发展已在2025年大力推高成长率，若这势头能够持续到今年，则可能存在成长率攀升风险。

华侨银行集团首席经济学家兼研究林秀心在2026年经济展望报告中指出，大马经济成长率放缓的主要原因是2025全年对美出口提前释放带来的收益及投资开销略有放缓。鉴于2026上半年货品出口大幅提前，2025年的关税影响难以辨别。

然而，10月和11月对美出口分别逐年下降2.6％和0.9％，显示提前释放的影响可能正在逐渐消退。此外，在2025年1至5月之间，对美出口提前增产的趋势更为明显，这显示2026年同期出口增长可能波动更大。美国也持续提供额外的关税豁免，这意味着进入2026年，对美出口提前增产的需求将降至最低。

更根本的是，结构性改革将推动2027至2028年经济成长率达到4至4.5％，这主要可归功于经济大蓝图的持续推进。这也将体现在马来西亚外国直接投资的持续流入之上。柔佛等区域将继续受益于柔新经济特区等倡议，该特区依然是数据中心流入的坚强据点。

国行料降息0.25％

“我们预测政府将继续坚定不移地推行财政整顿。因此，我们预测2026年财政政策支持将保持针对性，为货币政策留出一定的操作空间。我们仍然坚持之前对国家银行在2026上半年降息0.25％的预测。”

在2025年，马币兑美元汇率增值8％有望延续至2026年，尽管涨幅可能会有所放缓。在国内，大马基本面依然令人鼓舞，这可归功于高质量的外国直接投资流入，乐观的成长率，不断扩大的贸易盈余和对财政整顿的明确承诺。这些因素有助于增强外国投资者的信心和改善投资组合资金流入的前景。