标普：利率偏低压缩赚幅 伊银盈利展望参差

另外，标普指出，虽然亚太区伊斯兰银行整体增长率强劲，但各地区的资产素质有差异。同时，不利的地缘政治发展，包括紧张局势升温或市场剧烈调整，都有可能影响宏观经济状况，进而冲击整体银行领域的经营环境。

有鉴于此，标普相信，拥有稳定零售存款基础和数字规模的银行表现料比其他银行更好。

该机构预计，2025年增速放缓后，未来3年，以本币计算的亚太区伊斯兰银行贷款增长率将逐步上升，至该机构8至10%预测区间的高端。

该机构解释，2025年贷款增长放缓的主要原因是主要市场增速下降，包括大马受到贸易紧张局势影响，印尼增长不平衡则对消费市场造成压力。

该机构预计，未来2年内，如果关税政策更明朗增强，消费者和企业信心得以恢复，情况或有所逆转。

拓展东盟伊斯兰财富管理业务

另一方面，由于大马市场成熟，促使一些大型伊斯兰银行将目光投向东南亚的海外增长机遇，包括伊斯兰财富管理业务。

该机构举例：“马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组

）作为大马最大的伊斯兰银行，已在菲律宾开展伊斯兰窗口业务。”

因此标普预计，接下来，区域内伊斯兰金融的增长主要还是由国内业务驱动，同时，海外业务逐渐获得发展动力。

大马伊斯兰融资

4年后料占总融资一半

另一方面，根据标普的报告，得益于完整的监管框架、深厚的本地伊斯兰债券市场及广泛的零售渠道，到2030年，大马的伊斯兰融资预计占银行业总融资额近一半，比2024年底的42%高。

该机构认为，与传统银行的增长趋势一致，消费者和小企业也将继续推动伊斯兰银行融资增长率。

另外，该机构指出，大马伊斯兰银行继续根据国家银行的价值为本中介（Value-based Intermediation，VBI）原则，推进金融普及化也发挥关键作用。因为本地伊斯兰银行有了针对性的金融服务交付指南。

截至2023年底，大马VBI融资占总融资额约14%，比2022年底的11%高。其中，67%为社会融资，其余为减碳和绿色融资。

社会融资主要给予小型企业、可负担屋和公共基础设施建设。另一方面，约一半的减碳和绿色融资流向企业领域，主要用于再生能源和节能建筑。

呆账率保持2%以下

标普也说，大马和汶莱的伊斯兰银行将保持良好的资产素质，预计呆账率将保持在2%以下，反映出经济风险较低且人均财富较高。

在大马，银行谨慎承销、多元化的投资组合和保守的拨备为资产素质提供保障。截至2025年9月底，银行的第二阶段贷款约为7%，处可控范围内，而且在过去2年中，基本保持稳定。

另一方面，若融资增速持续超过存款增速，可能推高各市场的融资存款比率（FDR）。

该机构解释，大马和孟加拉因银行体系的结构特征，融资存款比率已经较高，例如大马高度依赖成本昂贵的批发存款，孟加拉则由于治理薄弱和财务表现不佳而导致存款提取。

因此预计，未来2年内，银行将通过增强数字能力来吸引年轻客户，并将融资的资金来源多元化，优先考虑零售存款增长。

此外，大马伊斯兰银行的融资的资金来源多元，存款、伊斯兰债券和投资户头组合平衡，存款人也多元，保障了资金稳定。尤其存款高度集中，包括政府相关企业贡献了可观的资金，因为这些机构更倾向于符合伊斯兰教法的存款，而且伊斯兰银行主要依赖非零售存款。过去几年，这些存款稳定降低了集中风险。

大马伊斯兰银行也能够依靠客户的投资户头，一定程度上抵销风险。这些户头增长迅速，2024年达17.5%，在2025年前9个月的年化增长率为19.5%。截至2025年9月底，客户的投资户头占伊斯兰银行业总融资额的7.5%，比2021年底的6%高。

投资户头对一些银行来说是一个有吸引力的融资来源，因为可以缓解资本压力。而大马有深度的本地伊斯兰债券市场，是全球最大的伊斯兰债券市场，伊斯兰货币市场发展成熟为银行提供了充足的工具来管理短期流动资金和满足监管要求。