发布: 4:50pm 07/01/2026

欧元区12月综合PMI降至51.5 3个月新低

（布鲁塞尔7日讯）受到贸易壁垒和全球不确定攀升影响，欧元区12月商业活动成长速度低于预期，反映服务业成长动能减弱，且制造业进一步陷入紧缩。

汉堡商业银行（HCOB）／标普全球联合公布，欧元区去年12月HCOB综合采购经理指数（PMI）由11月52.8回落至51.5，写3个月新低，仍处扩张区，但已明显向50盛衰分界线的中性水平靠拢，

不过，该指数连续第12个月高于代表景气荣枯分水岭的50，此为2019年来首见，而且去年第四季平均值达到52.3，是2023年第二季以来最高，暗示上季经济可望加速成长。

12月，欧元区商品及服务需求增长放缓成为主要阻力，而投入成本通胀升至9个月高位，反映各行业的价格压力普遍上升。

产出价格升幅则与11月持平。新订单虽录得连续第五个月录得增长，但增速降至去年9月以来最慢。

欧元区12月制造业活动连续2个月紧缩，制造业PMI由11月的49.6进一步下滑至49.2，写下4月以来最低，并逊于市场预估的49.9。

服务业持续支撑经济，欧元区去年12月服务业PMI增长放缓至52.4，低于11月的53.6，为3个月以来新低。

汉堡商业银行首席经济学家德拉鲁比亚指出，制造业略微紧缩和服务业动能减弱，使得年末时欧元区经济成长速度放缓。总而言之，进入新的一年经济状况似乎相当不稳定。

“预期服务业明年将继续扮演稳定经济的角色，然而只有制造业回复扩张，才能带来真正的经济好转。”

欧元区商业活动减弱主要受德国制造业走疲拖累，不过法国制造业回复扩张带来支撑。

德国12月制造业PMI由48.2下滑至47.7，所幸服务业维持稳健，让12月综合PMI达51.5。

法国12月服务业成长放缓，不过制造业活动回复扩张，12月综合PMI达50.1。

在此同时，英国表现相对亮眼，制造业和服务业皆加速成长，12月综合PMI由11月的51.2劲升至52.1，大幅优于市场预期的51.6。

这是英国财政大臣里夫斯在11月公布秋季预算案后，第一个全面衡量民间商业活动的指标。数据优于预期反映市场情绪缓和，预算案出炉厘清税务展望和政府财政状况。

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