获国能1.1亿合约 柏卡集团上调至买进

（吉隆坡6日讯）柏卡集团（PEKAT,0233,创业板工业产品服务组）获得国家能源（TENAGA,5347,主板公用事业组）1亿1330万令吉新合约，分析员相信在国能第4监管期（RP4）庞大资本开销下，将提高电动环网柜和远程控制箱的需求，上调目标价和投资评级至“买进”。

柏卡集团旗下60%间接子公司EPE Switchgear（马）私人有限公司成功获得国能一纸1亿1330万令吉的合约，以承接供应各种配置11千伏电动环网柜（RMU）、互联器和远程控制箱（RCB）。

鼎峰证券对此感到正面，主要是这将强化柏卡集团盈利能见度至2027财政年。假设毛利赚幅为25%，这项合约将在2年期内带来2700万令吉毛利。同时，随着上述合约入袋，该公司现有未入账订单增至7亿4530万令吉，相等于2024财政年营业额的2.6倍，足以确保未来3年的盈利稳定。

展望未来，该行相信在国能第4监管期（RP4）高达428亿令吉资本开销的扶持下，EPE Switchgear前景依旧正面，主要是国能超过半数的资本开销将用于提升电力配送、电网自动化和连接性相关投资，将提高电动环网柜和远程控制箱的需求。

“目前，EPE Switchgear是少数能达到国能技术、质量和营运记录要求的合格供应商。凭借与本地公用事业公司超过50年的关系，我们相信柏卡集团凭借的多年的盈利能见度和优化措施，将有优势取得公用事业重复招标项目。”

整体来看，鼎峰证券认为，新合约归属于EPE Switchgear 2026财政年订单填补2亿5000万令吉范畴，因此保持盈利目标不变。

“不过，为了反映更有利的盈利环境，我们提高EPE Switchgear本益比至17倍，连带提高柏卡集团目标价，从1令吉68仙提升至1令吉87仙。”

该行补充，柏卡集团拥有具协同效应的商业模式，配电业务赚幅强劲，且拥有可持续性的订单，加上其过往财报表现强劲，足以让集团申请转至主板上市，因此上调投资评级至“买进”。