支持经济增长 中国人行全年释2.86兆资金

（北京26日讯）中国人民银行（人行）2025年透过操作中期借贷便利（MLF）向市场净投放1.16兆元（人民币，下同），加上买断式逆回购操作，全年实现净投放达4.96兆元（2.86兆令吉），中期流动性投放明显扩大。

分析认为，这不仅让市场流动性维持充裕状态，也为政府扩大债券发行、达成全年经济增长目标提供关键支撑。

人行25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式展开4000亿元MLF操作，期限为1年。当月MLF维持超额续作，净投放1000亿元，配合买断式逆回购超额续作，2类工具共释放中期流动性3000亿元。尽管投放规模较前2个月有所收窄，但也是人行连续7个月展开中期流动性净投放。

从全年看，2025年人行MLF净投放1.16兆元，对比2024年为净回笼1.98兆元，足见放水力道。据Wind统计，今年MLF和买断式逆回购均为净投放，合计投放的中期流动性达4.96兆元。

东方金城首席宏观分析师王青解读，在2025年人行降低存款准备金率次数较上年减少一次，国债净买入规模也较上年明显下降的背景下，人行扩大放水，不仅维持市场流动性稳定充裕，亦有力支持当年政府债券扩大发行。

王青表示，全年新增社融也较去年多增3.7兆元，表明2025年货币政策基调从稳健调整为适度宽松后，数量型货币政策工具持续加大逆周期调节力度，进而为顺利实现全年经济增长目标提供关键支撑。

临近年末，分析指出，12月稍早举行的中央经济工作会议延续强调维持流动性充裕，人行呵护市场宽松的取向并无变化。

中信证券首席经济学家明明表示，考虑到资金跨年压力临近，不排除人行扩大买入国债规模，以对冲月底流动性季节性波动的可能性。