可从马币升值受惠 巴迪尼控股产品需求强韧

（吉隆坡3日讯）巴迪尼控股（PADINI,7052,主板消费产品服务组）的产品面向大众市场，可从消费降级中受惠，加上马币走强，有助降低采购成本，分析员继续看好该公司前景。

银河证券国际分析员出席该公司的分析员汇报会后指出，巴迪尼控股2026财政年第一季营收增长2％，主要得益于净新增的5家门店（按年增长3.2％），抵销同店销售（SSSG）的1％跌幅。

该公司赚幅增长4.3个百分点至39.9％，这得益于更具盈利能力的销售组合、减少提供折扣、马币兑人民币升值带来的汇率利好。

然而，由于与前期外汇收益相关的递延所得税资产被转回，导致实际税率大幅上升至34.6％（按年增长17.6个％），核心净利持平于2070万令吉，按年下跌0.2％。

自2025年7月1日对租赁产业实施8％的销售与服务税（SST）以来，巴迪尼控股在2026财政年第一季的租金开销增加额外200万令吉。由于租金费用部分与销售业绩挂钩，因此影响将按季度有所不同。

集团还指出，2026财政年第二季初的消费者支出有所疲软，联昌认为，这归因于通胀引发的家庭谨慎消费情绪。尽管如此，鉴于巴迪尼控股的大众市场定位，预计对产品的需求将保持韧性。

联昌维持对2026至2028财政年的盈利预测，保持“买入”评级和2令吉40仙目标价，这是根据13.3倍本益比估值，与当前5年平均水平一致。