芝商所大宕机 数兆美元交易停摆

11月20日，芝商所美国国债期货和期权未平仓合约总量创下3510万份的历史高位。仅E-mini标普500指数期货和纳斯达克100指数期货两类合约，每日交易的名义价值就高达约1兆美元。

交易所故障频发

近年来交易所故障频发，技术问题影响全球多个平台的报价。

2024年6月，纽约证交所因软件更新故障而错误暂停约40支股票交易，并显示异常交易记录。同年早些时候，技术问题曾扰乱纳斯达克盘前交易近3小时。

在欧洲，伦敦证券交易所集团在2023年末短短数月内遭遇过3次故障，其中一次导致数千支股票交易中断。

此次芝商所故障持续时间已超过2019年的一次因技术错误引发的数小时故障事件，这引发市场对该公司应急预案完善程度的质疑。

在领英平台上，嘉能可的一名员工针对相关讨论发贴评论道：“真正的黑色星期五。”

贵金属价差飙升

不过，美国感恩节假期，市场本就交投清淡，交易中断进一步放大价格波动，并一度导致贵金属买卖价差飙升。

白银价格盘中一度大涨5.9%，至每安士56.53美元，刷新历史纪录。铜价同样触及新高，伦敦金属交易所（LME）铜期货早前创下每吨11210.50美元的纪录；现货金价曾上扬1.22%，每安士报4208.64美元。

尽管部分市场人士认为，感恩节假期及半日交易导致的流动性低于正常水平将限制波动性，但缺乏美国价格走势指引的交易困境也引发市场不满。

Bespoke Investment Group联合创始人保罗希基表示：“考虑到交易时段缩短、数据匮乏，加之昨日假期导致市场波动较低，这简直是这件事发生的最合适时机，因为成交量本就低迷。但另一方面，在流动性本就稀缺的日子里，这反而让交易执行更困难。”

此次系统故障导致美国国债期货交易受限，现券市场也只能零星成交。交易员表示，通过掉期市场等替代方式对冲交易仍可进行，随着伦敦交易时段开启，这类市场活动有所增加。

交易于不同交易所的欧洲及英国债券市场则未受影响。