次季财报多报喜 种植领域缺催化利好

（吉隆坡4日讯）种植领域次季财报“成绩”尚优，纵然下游业务疲软表现料延续至下半年，但随着气候向好、季节性高收成及原棕油生产成本或放缓，业者仍乐观看待下半年鲜果串产出，分析员虽维持这2年原棕油价格预期不变，鉴于短期内缺乏价格重估催化剂，维持整体“中和”前景展望。

丰隆研究今日在报告指出，以刚过的次季财报季为例，追踪的7家种植公司表现稳定，吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组）、森牙直利（SDG,5285,主板种植组）以及陈顺风资源（TSH,9059,主板种植组）超出预期。

另外4家即云顶种植（GENP,2291,主板种植组）、合成种植（HSPLANT,5138,主板种植组）、柔佛种植（JPG,5323,主板种植组）和IOI集团（IOICORP,1961,主板种植组）财报则符预期。

“虽有部分业者比如合成种植及云顶种植，因年初过多降雨量影响收成，下修全年鲜果串产出，但随着气候向好及季节性高收成利好，仍看好下半年产出有望走强。”

该行披露，整体而言种植公司季度表现向好，普遍归功鲜果串产出走高，进而推高多数业者的上游业务表现，而按年来看鲜果串产出恢复及更高棕仁价格稳定推高上游业务进而贡献盈利；唯合成种植除外。

“不论是按季或按年，合成种植上游种植业务盈利皆走软，以按年表现为例，基于前期交货期的分别，2025财政年次季净利因原棕油销量趋低走软。”

丰隆研究追踪的4家综合种植业者中，有3家即云顶种植、IOI集团和森牙直利的下游业务趋低，归咎于提炼赚幅走软，以及需求萎靡及油脂化学原料成本持续居高不下。