坐看云起| 中国的两幅图景

有人说，中国正陷入前所未有的低潮——房地产市场冷清、消费者缩紧荷包，中美贸易关系风雨飘摇。与此同时，另一幅场景却在同一片土地上上演：咖啡馆外送繁忙，年轻人涌向演唱会现场，本土科技公司在全球市场崭露头角。这两种看似矛盾的现实，正构成当下中国的缩影。外界常强调表面的阴霾，却忽略了内部正在发酵的结构变化与新契机。

地缘政治紧张和特朗普的关税政策给中国带来不小的压力。但从企业角度看，更大的变量是国内政策。自2024年9月以来，中国政府推出一揽子经济刺激措施，覆盖房地产、制造业、消费等多个领域，目标是稳定行业与重振增长。这类政策应对特朗普的贸易政策，让中国更集中资源推动内需与自主发展。

近年来，中美贸易依存度持续走低。中国对美出口占比下降，美国自中国进口比例也明显下滑。许多中国出口商积极分散市场，在东南亚、拉美及中东设立生产基地。数据显示，截至2025年7月，中国整体出口同比增长7.2%，而对美出口则同比下降约22%。这凸显了出口多元化趋势，也显示美国市场在中国整体出口结构中的权重正在下降。对马来西亚而言，这意味着更多区域内供应链可能转移至本地，电子与半导体业及港口物流都有机会受惠。

体验式消费快速回归

柏基（BillGiford）投资专家ZhangQian在《中国：两个故事的启示》中指出，一方面，房地产价格下跌削弱了家庭财富与中产可支配收入，使消费者趋向谨慎，性价比电商平台如“拼多多”和“闲鱼”因此受欢迎。另一方面，体验式消费快速回归，演唱会、演出、酒吧、旅游等更受年轻一代青睐。这股趋势推动了一批本土品牌的崛起：瑞幸咖啡、霸王茶姬、蜜雪冰城等饮品品牌迅速在全国扩张，并积极开拓海外。潮玩品牌泡泡玛特（凭借Labubu系列风靡全球，吸引大批年轻收藏者。这些品牌也加快走向东南亚，霸王茶姬、蜜雪冰城等已进入马来西亚，泡泡玛特也在吉隆坡开设门市。这显示中国消费文化的变化，正跨境影响大马年轻族群。

全球逾半AI人才来自中国

辉达创办人黄仁勋就曾表示，美国晶片限制会迫使中国加速自主创新、更快寻求自给方案。中国政府“自上而下”的产业政策正在加快这一进程。柏基投资访问投资经理人LindaLin，在《中国：两个故事的启示》中强调，全球超过一半的人工智能人才来自中国，而美国对华科技人才的限制，反而促使部分人回流国内创业或研发。柏基投资专家BenBuckler在《中国：担忧还是错失良机？》中则提醒，在半导体、人工智能、绿色科技等领域，国家安全与经济战略紧密结合，获得政策强力的支持。如今，中国在电动车、太阳能、5G基站、工业自动化、AI应用与机器人等产业取得显著进展，“中国制造”正稳步走向“中国发明”。与此同时，马来西亚推动的高科技汽车谷（AHTV）与半导体合作，也与中国在新能源车和芯片布局息息相关。中国的自主创新若继续加速，马中科技合作的深度将直接影响大马在区域竞争中的优势。

如果只盯着房地产低迷、消费谨慎、关税威胁，很容易得出中国经济走下坡的结论。但与此同时，一条新的增长曲线正在形成：绿色科技与工业升级加速，消费市场结构调整，年轻一代引领的文化与商业潮流正改变经济生态。这些趋势未必能立刻抵消短期风险，却在不断重塑中国的经济底色。外界叙事与内部现实之间的落差，勾勒出当下中国的两幅图景：一幅是房地产困境、消费低迷与关税阴影；另一幅则是绿色科技崛起、工业升级与年轻一代引领的新趋势。这种反差既意味着挑战，也暗示着转型中的机会。理解中国，不能只看其中一面。

这是一项由东南亚社科研究中心（SEARCH）与拉曼理工大学（TARUMT）商业与政策研究中心联合呈献的社会责任项目。