全年48亿销售可达标 实达工业园推高盈利

（吉隆坡22日讯）虽然外围环境不明朗，实达集团（SPSETIA,8664,主板产业组）有些信心达到2025财政年48亿令吉的销售目标，其中工业园预期成为推动下一阶段盈利增长的动力来源。

马银行研究表示，实达集团位于巴生、发展总值达40亿令吉的Setia Alaman工业园规划在2024年第四季获得批准，并从2025财政年开始认列6亿5500万令吉土地销售。

考量到其位于巴生的战略地点，该行对此项计划抱持正面态度。更重要的是，这项工业园计划仅距离实达城发展计划10分钟的车程，有望带动当地活动活动，从而带来更好的赚幅和未来土地价值。

“此外，我们也正面看待实达集团位于北威省、发展总值达30亿令吉的Setia Fontaines工业园（SFIP）前景。凭借槟州发展机构作为50：50的联营伙伴，我们预期会加快审批速度，从而进一步强化投资者信心。据悉，SFIP的用地改划有望在今年7月获得批准。”

同时，实达集团也正与2名潜在联营伙伴洽商，以共同发展柔佛依斯干达发展总值达80亿令吉的丹绒古邦（Tanjung Kupang）工业园。

城镇产业发展稳定

整体来看，马银行研究认为，实达集团有稳定的城镇产业发展计划扶持，加上巴特西发电厂项目认购和出租率有所改善、多项工业园计划将驱动未来盈利增长，维持财测不变，但调低目标价，从1令吉81仙减至1令吉45仙，以反映经济放缓可能对销售带来的风险。

“尽管如此，实达集团现仅0.3倍股价／重估净资产值（RNAV）及0.4倍股价／账面值（P／BV），远低于领域平均的0.5倍和0.9倍，整体估值遭到低估。该公司旗下投资产业可能‘产托化’，也有助进一步降低负债水平，因此维持‘买进’评级。”