宏观经济谨慎 银行盈利成长料放缓

净利息收入按年增长4%（按季增2%），主要是由于贷款按年增长7%（按季增1%），但部分被净利息赚幅按年跌7个基点（按季跌1个基点）所抵销。

与此同时，非利息收入按年大涨32%（按季增长12%）。收费收入也按年增长15%（按季持平），零售和市场相关的收费收入在今年都取得良好开局。

尽管营运收入增长强劲，但由于成本通胀和工会员工的薪资调整的影响，营运开销按年增加12%（按季持平）。成本收入比（CIR）按年稳定在45.8%（去年第四季为47.8%）。

领域总减值贷款（GIL）比率保持稳定于1.48%，贷款损失覆盖率（LLC）为109%。而信贷成本按年略增至22基点（2023年首季为20基点；第四季则为30基点）。

地缘政治 全球高利率通胀压力

兴业研究指出，根据各家银行的汇报会显示，各银行继续对宏观经济前景持谨慎看法，原因包括地缘政治不明朗、全球利率环境长期走高、通胀压力以及国内利率正常化等因素。

尽管如此，随着各银行继续努力降低融资成本和改善资产回酬率，银行对净利息赚幅前景持乐观看法。

至于贷款方面，贷款需求仍然受到零售贷款、中小企业和基建项目推出的支撑，但如果赚幅太低，一些银行可能会在未来几个季度减少放贷以保留资本。

此外，一些银行提到，与资本市场相关的费用收入和交易收益难以预测，因为这取决于市场机会——这显示首季非利息收入的强劲增长可能难以重现。

该行保持对银行领域2024至2025年的净利预测。在净利息赚幅稳定和贷款持续增长带来的净利息收入反弹下，预计银行领域2024至2025财政年的净利将增长5至6%（2023年为增长15%）。

该行并保持假设信贷成本大致保持稳定。

“尽管非利息收入在今年开局强劲，但预计增速将放缓至6%（2023年为猛涨30%）。”

基于银行领域的盈利增长将放缓，该行保持“中和”评级，继续看好估值合理的成长型股票。

首选为联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）、大马银行、丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）、安联银行（ABMB,2488,主板金融服务组）和大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）。

车贷房贷稳健增长

随着银行领域4月贷款保持增长，来往和储蓄户头（CASA）上升势头也延续，分析员认为，这股上升动力对银行领域来说十分正面。

马银行研究分析员指出，银行领域4月的贷款按年上涨6.1%，略快于3月的6%。

他说，家庭贷款增长率上涨至6.4%，也比3月底的6.3%高，同时，非家庭贷款增长率也上涨，按年增长率达5.7%，3月为5.6%。

至于消费者贷款——汽车贷款稳健增长，按年起10.1%，住宅贷款则达7.7%，比3月的7.4%高。

企业贷款方面，建筑贷款4月按年增长5.8%，比3月的5.5%高；但营运资金贷款增长率稍微放缓，为4.7%，比3月的4.9%低。

分析员也说，银行领域的贷款申请，4月按年上涨14%，扭转3月跌12.5%和2月萎缩11%的走势。

而且，值得注意，4月的住宅产业贷款申请按年上涨14.8%，也扭转3月萎缩15.8%，和2月跌21.7%的跌势。

同时，营运资金贷款申请也上涨18.40%；3月和2月分别大跌27%和20.3%。

至于存款，分析员指出，4月上涨5.1%，比3月的5%高，也比2023年12月的4.6%高。4月CASA按年上涨6.7%，对银行的赚幅有利，也令人鼓舞。

整体而言，马银行维持银行股的“正向”看法，获得“买进”评级共有大众银行、联昌集团等6家公司。

全年利息赚幅料持平

另一方面，大马评估机构（RAM）表示，银行领域首季的亮丽盈利表现是符合预期。8家银行平均全年化资产回酬和股本回酬分别为1.37%和13.8%，去年首季则分别为1.38%和13.9%。

该机构认为，银行领域在2024年的出色盈利表现将相对有限，尽管拨备开销可能降低，但贷款增长将更为缓和，而利息赚幅可能持平。

截至3月杪，银行贷款成长5.3%（2023年同样为5.3%）。基于即将实施的针对性汽油补贴可能打击下半年的贷款需求，该机构预测全年贷款成长将放缓至5.0%。

该机构的金融机构评级联席主管王云清指出，由于国行多次升息和存款争夺战，存款利率上调，令资金成本高涨，导致2023年银行的净利息赚幅显著被压缩。

8家银行在今年首季的平均净利息赚幅萎缩10基点，至2.03%，但按季略为走高（去年第四季为2.02%）。

“整体而言，我们预期2024年的净利息赚幅大致处于压缩状态，和去年相似。”