分析：下半年或大选 政治风险增 马股弱势现

“诸如大马愿景谷2.0（MVV）、芙蓉成长走廊及汝来-Enstek工业和物流中心等旗舰项目，在吸引私人投资、扩大工业活动和创造高价值就业机会方面很重要，应仍将是该州的关键策略发展支柱。”

分析员也提到，拟建的波德申智能货柜港口和旅游开发项目，有望提升森州在区域贸易和旅游业中地位，这些项目仍然有重要意义。

“此外，国阵州政府可能会更加重视乡村发展、可负担房屋、联邦土地发展局社区和农业价值链。这可能会加速对乡村基础设施和农业相关产业投资，尤其是在仁保、瓜拉庇朥和淡边等地区。”

不过分析员指出，一些巨大而长期的潜力项目，例如森州航空航天谷和半导体谷，目前仍处于招商引资和早期实施阶段，如果国阵重新审视这些项目，可能有较大的执行风险。

从投资角度来看，达证券分析员举例，与森州发展议程联系最紧密的公司是双威（SUNWAY,5211,主板工业产品服务组）或双威建筑（SUNCON,5263,主板建筑组）的芙蓉交通导向型开发项目、金群利（MATRIX,5236,主板产业组）的宏愿谷和达城（Sendayan）成长走廊及登高控股（TANCO,2429,主板产业组）的波德申智能货柜港口项目。

宏愿谷计划或加快执行

另外，关于规模更大的基础设施建设，分析员举例，金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）、怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）和马资源（MRCB,1651,主板产业组）很可能成为主要受益者，尤其是国阵最先提出的宏愿谷计划，执行速度可能加快。

联昌研究分析员也预计，此次州选结果不太可能对森州发展议程有实质影响，对股市短期影响有限。

该分析员指出，宏愿谷、智能货柜港口、数据中心等前景依然乐观，并认为金群利、森产业（SIMEPROP,5288,主板产业组）、绿盛世（ECOWLD,8206,主板产业组）和金务大是首选受益者。

综指目标下调

鼎峰证券分析员指出，国阵在森州取得胜利后，第16届全国大选更加有可能在2026下半年举行，届时会引发政治不确定，该行因此谨慎看待马股，并把吉隆坡富时综合指数年底目标从1787点下调至1770点。

不过鼎峰证券认为，选举带来的股市疲软是暂时。目前股市若有疲态，应视为“买入”良机，并非大马长期投资前景恶化的迹象。

该分析员看到，短期内政治不确定加剧、区域市场波动及持续的外资流出，预计使股市情绪短期脆弱。“中期前景预计比较乐观，基于稳健的企业盈利、持续的基础设施支出、加速的数据中心投资、不断改善的技术出口以及健康的国内需求。”

政治风险消退 马股有望回扬

分析员看好，一旦政治不确定开始消退，马股有望重拾上涨势头。

投资策略方面，分析员建议采用杠铃策略，即配置防御型、盈利稳健的公司和结构增长型公司。

“投资者应预期，未来几个月围绕全国大选的猜测将越演越烈，国内政治发展将成为影响股市情绪的重要驱动因素。因此，应重点关注盈利稳定、现金流持续，且国内需求强劲的公司，这些公司通常更有能力应对市场波动加剧期。”

另一方面，分析员提议，投资者可以增持有长期结构性增长驱动的公司，特别是那些涉及人工智能（AI）、半导体、工业自动化、数据中心和基础设施等领域的公司，有基本面支撑，而非短期政治发展。