成功食品退出巴黎贝甜受唱好 转盈仍挑战重重

（吉隆坡3日讯）成功食品（BJFOOD,5196,主板消费产品服务组）全面撤出巴黎贝甜蛋糕连锁品牌，分析员对此看法正面，主要是脱售计划不会对损益表带来显著影响，且透过脱售非核心品牌业务，将让管理层可专注核心星巴克业务发展，维持未来3年财测和“守住”评级。

成功食品在周三发文告表示，为摆脱亏损，将以1令吉把成功巴黎贝甜私人有限公司（Berjaya Paris Baguette）50%股权，卖给另一联营方新加坡巴黎贝甜（Paris Baguette Singapore），全面自巴黎贝甜蛋糕连锁品牌撤出。

联昌研究对此看法正面，主要是这将消除成功食品亏损的非核心联营业务，让管理层可以将注意力放在主要核心盈利来源──大马星巴克身上。

“这项脱售计划加强我们对成功集团正透过减少表现落后的业务，作为集团扭转乾坤的措施之一，而这与集团自2026财政年第三季亏损持续收窄的趋势一致。”

不过，该行指出，虽然成功巴黎贝甜负责大马所有巴黎贝甜烘焙坊和零售门店的营运，但相信成功食品仍持有巴黎贝甜菲律宾联营公司的60%股权，以及2024年10月成立的汶莱联营公司70%股权。

根据成功食品2025财政年年报，截至2026年6月30日，成功食品持有的成功巴黎贝甜50%股权，净资产值为810万令吉，但后者不断扩大的亏损，也反映在集团联营业务亏损从2025财政年9个月的340万令吉，扩大至2026财政年9个月的700万令吉。

2千万投巴黎贝甜已减记   损益表冲击不大

联昌研究说，成功食品透过投资2000万令吉获取成功巴黎贝甜的50%股权，而这批股权已经全面减记，将抑制脱售计划对损益表带来进一步冲击。