收入多元 项目充裕 金务大末季奋起直追

（吉隆坡26日讯）尽管金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）首9个月核心净利表现不如预期，但分析员相信第四季业务收入有望在多项利好带动下出现改善，加上充裕的项目储备和多元化收入来源，维持“买入”评级，目标价6令吉。

根据联昌研究报告，在国内建筑业务收入增加，以及越南房产项目持续稳健贡献带动下，金务大首9个月税前盈利按年上升19％，但由于实际税率从前期的12.9％升至20.3％正常水平，核心净利仅增5％至7亿零300万令吉，相当于该行2026财政年全年净利的70％，惟仅占市场普遍预期的65％。

尽管如此，分析员认为金务大首9个月业绩整体仍大致符合预期，因为工地施工活动因季节性回升，而且部分工程进度在第三季因美伊冲突短暂放缓，且影响甚微且属一次性，预计第四季建筑业务收入将有所改善。

新订单破纪录高达251亿

与此同时，受惠于2026财政年迄今创纪录的251亿令吉新订单，这其中包括自今年4月以来获得的5项总值117亿令吉的新合约。金务大截至今年5月底的未完成订单已扩大至520亿令吉，较2025财政年的380亿令吉增长37％。

展望未来，金务大正积极争取多项得标机会高的项目，包括霹雳北部供水计划、台北捷运额外工程，以及澳洲多项可再生能源和铁路项目。此外，该公司也持续看好数据中心建设市场的发展前景，并认为来自现有及潜在国际超大规模云端服务商的项目机会庞大。

凭借稳健的订单储备，以及持续成长的项目管道，分析员认为，金务大有能力在2026年底前，将未完成订单维持在500亿令吉以上。

河内金务大城新项目推迟至2027财政年

房地产业务方面，首9个月房产新销售额按年下滑16％，至21亿令吉，主要是原定于推介总值约10亿令吉的越南河内金务大城（Gamuda City）新项目推迟至2027财政年。