联储局传奇主席格林斯潘逝世 “非理性繁荣”名留青史

翌日，格林斯潘宣布联储局已准备好“随时提供流动性，以支持经济和金融体系”。他的保证有助市场展开相对快速的复苏。

1996年12月5日，格林斯潘在一次电视演讲中罕见地坦率直言，引发了市场一阵恐慌。在谈到制定货币政策的挑战时，他说：“我们如何判断非理性繁荣是否过度推高了资产价值，进而导致资产价值出现意想不到的、持续的萎缩，就像过去10年日本的情况一样？……我们不应低估资产市场与经济相互作用的复杂性，也不应掉以轻心。”

“非理性繁荣”一词被解读为格林斯潘认为市场估值过高的讯号。当时正在开盘的东京股市受此言论影响下跌了3%，其他市场随后也出现暴跌。然而，市场迅速复苏，并持续攀升，直至2001年网络泡沫破裂。

“非理性繁荣”一词用来描述投资者肆无忌惮地抢购高价资产的行为，从而巩固了格林斯潘的名声。这个词在金融界迅速走红，并与科技股的快速上涨紧密相连，而这些科技股最终在不到4年后崩盘。在网络泡沫破灭之后，格林斯潘领导联储局公开市场委员会开展当时最激进的降息行动，一轮又一轮的货币宽松政策使得基准利率在两年内从6.5%暴降至1%。

虽然宽松政策有助于缓冲全球风险对经济的影响，但批评者指责格林斯潘为最终助长房地产泡沫的廉价货币政策奠定了基础，并成为2008年危机后危机驱动型货币刺激政策的典型特征。

格林斯潘于1926年3月6日出生于纽约华盛顿高地，父母都是犹太人。他的父亲是一名股票经纪人和金融分析师。在1930年代大萧条时期，这位未来的联储局主席童年时期每周只有25美分的零用钱。他第一份经济学家的工作收入并不比他小时候的零用钱多多少：他每周能拿到45美元。

格林斯潘在获得博士学位之前，曾在布朗兄弟哈里曼公司、全国工业会议委员会和汤森-格林斯潘咨询公司工作。在他被提名为联储局主席后，汤森-格林斯潘咨询公司关闭。他在汤森-格林斯潘咨询公司工作了30年，期间曾于1974至1977年担任福特总统经济顾问委员会主席。1981至1983年，他担任全国社会保障改革委员会主席。

执掌期间 美经历最强和平时期经济扩张

格林斯潘执掌联储局期间，美国经历了史上最强劲的和平时期经济扩张之一。失业率降至4%以下，股市达到当时的历史新高，联邦政府也开始出现预算盈余而非赤字。

2000年，网络泡沫破灭后，美国经济于2001年陷入衰退，加上受到911恐怖攻击的冲击，格林斯潘和联储局将关键利率调降至当时前所未闻的水平，最终利率降至1%。

不少经济学家指出，这些低利率助长房地产泡沫，鼓励投资人对原本不符合购屋贷款资格的借款人提供抵押贷款。人们也批评联储局在那些经济荣景的年代，未能对抵押贷款市场进行更好的监管。

格林斯潘任内对房地产泡沫的说法始终抱持保留态度。他强调，虽然个别地方市场可能存在价格过高的情况，但没有证据显示存在全国性的泡沫。

然而，当2008年秋季美国房价崩跌、房屋遭法拍和银行倒闭潮激增时，他在众议院监督委员会作证时表示，自己感到“震惊与难以置信”。

他表示，尽管他曾试图对某些房贷风险提出警告，但泡沫破灭所造成的经济破坏“事实证明，比我所能想像的任何情况都要广泛得多”。

他后来作证指出，他与联储局设定的低利率，并未导致房地产泡沫或随之而来的危机，并认为自己在任期间有70%的时间是正确的。