发布: 8:56pm 11/06/2026

黑马指数回酬11.6% 5小资本股续看好

（吉隆坡11日讯）达证券表示，由5只小资本股组成的黑马指数（Dark Horse Index）今年迄今平均回酬率为11.6%，跑赢富时综指和富时小资本股指数，表现大致符合预期。

展望下半年，由于地缘政治紧张局势悬而未决，且通胀风险挥之不去，达证券继续建议买入这5只股。

这5只小资本股为：奕栈集团（EXSIMHB,1287,主板消费产品服务组）、CBH工程（CBHB,0339,创业板工业产品服务组）、聚宝建设（SSB8,0045,创业板科技组）、宝利资本（PGF,8117,主板工业产品服务组）和世天集团（SKYWLD,5315,主板产业组）。

达证券表示，2026年上半年马股波动加剧，令许多投资者措手不及。一系列意料之外的事态发展，包括美国关税相关的不确定性、中东地缘政治紧张局势升级，以及人工智能（AI）驱动的市场热情再次激增，为股票投资带来极具挑战性的环境。

小资本股指数下跌3.6%

达证券黑马指数在2026年上半年也经历波动。尽管如此，该指数在大部分期间都跑赢小资本股指数，并持续超越富时综指。黑马指数上涨11.6%，相比之下，综指表现持平，小资本股指数则下跌3.6%。

尽管如此，黑马指数的表现并非全面上涨。涨幅主要由奕栈集团和CBH工程推动，它们分别上涨63%和43%，抵销聚宝建设（-12%）、宝利资本（-19%）和世天集团（-17%）的跌幅。

在最新的财报季中，除世天集团外，其余4家公司都实现令人鼓舞的盈利增长，盈利增长平均接近100%。

虽然世天集团的2026财政年表现较为疲软，但这并非完全出乎意料，因为预计从2027财政年开始，其盈利将出现更强劲的拐点。

展望下半年，第一个重大未知数是中东持续停火安排的结果。当前的休战是否能维持或瓦解，将对全球能源价格，进而对通胀和利率预期产生重大影响。货币走势也将是一个关键变量，特别是在美国联储局为应对通胀风险采取更鹰派立场之后。此外，如果大马提前举行大选的可能性成为现实，可能会影响资金流向并暂时提振对防御性配置的需求。

在这种不确定性加剧的背景下，达证券在近期与所推荐的5家小资本股公司的管理团队接触后，认为它们的营运基本面仍然足够稳健，能够抵御近期的宏观逆风，而它们的盈利轨迹继续提供具有吸引力的上行潜力。至于提前大选带来的不确定性影响微乎其微，因为它们的外资持股比例微不足道，不超过5%。

达证券根据14.6倍的2027年预期本益比和5.5%的盈利增长，维持富时综指2026年底1760点的基准目标，较当前水平有4.8%的上行空间。

该行认为，在支持风险偏好的环境中，富时小资本股指数不仅有更大的可能性跑赢大盘，而且还可能为投资者提供更大的上行潜力。因此，保留建议买进这5只小资本股。

达证券给出的目标价分别是奕栈集团（56仙）、CBH工程（80仙）、聚宝建设（78仙）、宝利资本（2令吉90仙）以及世天集团（68仙）。

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