发布: 4:55pm 21/05/2026

辉达

辉达赚翻财报优预期豪撒3175亿回馈股东

（纽约21日讯）辉达公布首季财报，营收、获利与财测全面优于市场预期，这得益于数据中心计算需求激增及AI智能体爆炸式增长。辉达同步宣布新增800亿美元（约3175亿令吉）库存股计划并大幅调高股息。

由于市场早已习惯辉达一次次超越华尔街预估，因此尽管成绩亮眼，财测未达部分最乐观预期仍让部分投资者感到失望。

辉达公布截至4月的第一季（2至4月）营收达816亿美元，年增85％，远高于去年同期的440.6亿美元；净利增3.1倍，至583.21亿美元，比分析师预测的429亿美元高出36.5％，季度净利刷新历史最高纪录。每股盈利为1.87美元，高于市场预测值的1.76美元。毛赚幅为75％，符合市场预期。

财测部分，辉达预估，第二季（5至7月）营收约910亿美元，高于分析师平均预估约870亿美元。不过，部分华尔街最乐观预测原本上看960亿美元。毛赚幅预计达到75％，水平与首季同等。

毛赚幅体现定价能力，是投资者重视的指标之一。

数据中心仍是辉达最核心的成长引擎。该部门营收达752亿美元，年增92％，占总营收约92％。首席执行员黄仁勋表示，AI基础设施建设正“以惊人速度加速推进，并形成人类史上最大规模的基础设施扩张”。

谷歌、微软、亚马逊与Meta等科技巨擘，今年AI资本开销合计估计将超过7000亿美元。许多分析师也将辉达财报视为AI热潮能否延续的重要风向球。根据彭博数据，今年初以来，辉达一家公司就贡献标普500指数近五分之一的涨幅。

黄仁勋持续描绘下一波AI基建蓝图。他表示，预计于2026下半年推出的Vera Rubin平台，可能比目前的Grace Blackwell更成功，甚至整个产品周期都将供不应求。

辉达也积极扩张产品版图。首席财务员柯蕾丝表示，中央处理器（CPU）市场规模约2000亿美元，辉达今年CPU营收可望接近200亿美元，目标成为全球最大CPU供应商。

黄仁勋指出，未来全球可能出现数十亿个AI代理，这些能自主执行任务的系统，将持续推升推论运算需求。他认为，“所有思考都发生在GPU上，而整体协调运作则主要由CPU负责”。

但随着AI热潮升温，辉达也面临日益增加的竞争压力。多家大型云端业者都正自行开发ASIC客制AI晶片，希望降低对辉达图形处理器（GPU）的依赖。不过，黄仁勋对市场近来热议的ASIC推论晶片态度相对保守，坦言来自Groq技术的LPX系统目前仅适用于部分特定需求，仍属利基型产品。

中东局势也成为市场关注焦点。辉达表示，目前伊朗战事尚未对供应链造成重大冲击，但若冲突升高或扩大，未来仍可能影响产品开发、供应链与营收表现。

辉达表示，董事部已批准新增800亿美元库存股，并将股息从1美分大幅调升至25美分。上季自由现金流达486亿美元，高于前一季的349亿美元与去年同期的261亿美元。

随着辉达累积庞大现金部位，黄仁勋一直面临提高股东回馈的压力。不过，公司仍持续投入大量资金进行投资与交易，投资活动净现金流出达264亿美元，高于去年同期的52亿美元。

辉达财报财测亮眼，不过中国市场仍然是焦点议题。辉达证实，目前财测未纳入任何来自中国的AI晶片收入。

黄仁勋表示，该公司已把中国AI晶片市场大致上拱手让给中国科技巨擘华为，因为美国出口管制措施持续重塑全球AI半导体市场版图。

黄仁勋接受CNBC采访时表示：“中国需求非常庞大，华为非常、非常强”。他们已创下缔造纪录的一年，而且很可能、非常有可能在接下来一年再创佳绩，而且他们的本土晶片生态系也发展得很好，因为“我们已经退出了那个市场”。

他补充：“我们已经把那个市场大致上让给他们了。”

这些言论凸显出，美国当局对先进AI晶片出口紧缩限制，已经加速北京推动半导体自给自足。

此前，中国市场一度占辉达数据中心营收的至少五分之一，但现在辉达基本上已被排除在中国市场之外，因为特朗普政府要求辉达必须取得许可，才能出口晶片到中国及部分其他国家。

不过黄仁勋也暗示，如果条件改善，辉达仍希望重返中国市场。

“如果能服务那个市场，我们会非常高兴，我们在那里有很多客户、很多合作伙伴，而且我们已经在那里经营30年了。”

黄仁勋上周在最后一刻临时加入美国总统特朗普前往中国北京的行程，但此行并未厘清H200晶片是否能被允许销往中国。

打开全文

支持优质新闻或评论，欢迎送上一杯咖啡。