日银维持利率0.75%不变 伊朗战争使经济蒙阴影

新加坡银行Lombard Odier策略师李河明（译音）表示，这样的分歧强化了6月升息的展望，同时也增加记者会上偏鹰派发言的可能性，因为植田无法忽视愈来愈多支持升息的政策委员。

6月升息几率大增

根据隔夜交换市场定价，交易人士认为日银在6月16日会议升息的几率为74%。彭博调查也显示，有57%的观察人士预测届时将采取行动。

伊朗战争带来的不确定性，以及随之而来的能源价格飙升，正让日本经济前景变得更加混沌，也使日银在权衡通胀风险与经济成长之间时面临更大的压力。

在伊朗战争未爆发之前，市场原本预期今天日银升息几乎已成定局，但是2月底爆发持续至今的美伊冲突，打乱了原先的预期。

在政策声明中，日银重申，未来仍将依据经济、物价与金融市场变化逐步调整利率，但当前实际利率仍处于极低水平，整体货币政策立场持续偏向宽松。

同时，日银特别点名需密切关注中东局势对能源价格的冲击，显示地缘政治已成为政策判断的重要变数。

上调通胀预估至2.8%

通胀展望方面，日银态度明显转趋鹰派，最新预测显示，2026年度（2026年4月至2027年3月）核心通胀预测从1月的1.9%大幅上修至2.8%，2027年度（2027年4月至2028年3月）自前次预估的2%上修至2.3%，2028年度（2028年4月至2029年3月）预估为2.0%。

日银强调，通胀预期仍有进一步上行的可能。

经济成长预测砍半至0.5%

然而，与通胀升温形成强烈对比的是经济前景的转弱，日银将2026财年实质国内生产总值（GDP）成长率预测从1%大幅下修至0.5%，几近腰斩；2027年度自前次预估的0.8%下修至0.7%，2028年度预估为0.8%。

日银坦言，经济风险明显偏向下行，特别是高油价对企业获利与家庭实质收入的侵蚀，恐进一步压抑内需动能。

过去几周，由于美国与伊朗之间持续紧张，市场情绪出现转变，投资者神经紧绷。尽管德黑兰提出暂时性协议，试图重新开放关键航运通道霍尔木兹海峡，但在和平谈判停滞后，这并未有效消除不确定性。