波德申园区潜在合约值180亿 金务大成竞标领跑者


(吉隆坡20日讯)金务大(GAMUDA,5398,主板建筑组)获颁价值17亿2000万令吉的森美兰波德申数据中心建筑合约,分析员预计该数据中心园区可容纳8至9座数据中心,潜在发放的合约价值达160亿至180亿令吉,而金务大将是竞标后续合约的领跑者。
银河证券国际表示,金务大赢得的是谷歌关联公司Pearl Computing在波德申的389英亩大型园区中的首个数据中心项目,涉及建造一座单层超大规模数据中心。
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工程范围包括场地基础设施建设、建筑主体结构及机械、电气和管道工程(MEP)。
合约期从今年第二季至2028年首季。
累计新合约150亿
未完成订单455亿
该行指出,此次获标新合约,使得金务大在2026财政年至今的累计赢得的新合约达到150亿令吉。截至2026年4月,该集团手上未完成订单总额达到455亿令吉,数据中心目前约占订单价值的10%。
该项目的预期税前赚幅为8%,这与其数据中心合约通常采用的成本加成(cost-plus)模式一致。
银河证券估计,该数据中心园区可容纳8至9座数据中心,潜在价值达160亿至180亿令吉,将在今年底前再批出另一项合约。
“我们认为金务大是Pearl Computing直接授标的数据中心开发项目的领跑者,金务大此前也协助促成该土地交易。”“
2024年12月杪,马联产业(MUIPROP,3913,主板产业组)以4亿2440万令吉,将位于森美兰波德申春泉镇(Springhill)工业园的389.7英亩土地,售予金务大来发展云端/数据中心。而在2025年5月,金务大以4亿5520万令吉将该地段售给Pearl Computing,并获颁10亿令吉的土方和基建相关工程。
有信心500亿订单达标
银河证券指出,尽管目前存在地缘政治局势(美伊冲突),金务大仍有信心在2026年底前实现500亿令吉的订单目标。
“随着此次中标,假设每月订单消耗率为10亿令吉,金务大需在2026年底前再赢得150亿令吉的项目才能达标。”
本地市场方面,对金务大而言,最重要的潜在项目是沙巴水处理厂(价值约40亿令吉)。这是一个赚幅更高且随时可动工的项目,据估计该项目可能在2026年中授标。
该集团继续竞标澳洲的再生能源项目及台湾和新加坡的地铁/基础设施项目。金务大尚未将巴生河流域的捷运三线(MRT 3)项目纳入其潜在中标预测中。
”在数据中心方面,Pearl Computing的春泉镇数据中心园区,可能有两项合约释出,我们认为金务大是领跑者。“
鉴于金务大具备多元化的订单组合和清晰的项目储备,该行维持“增持”评级和5令吉78仙目标价。
该公司的潜在下行风险为合约授标延迟及原材料成本上升,潜在重估催化剂则包括原材料成本回落、赢得更多建筑合约及房产销售表现强劲。
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