业绩逊色财测下修 金务大一度跌6.51%

（吉隆坡9日讯）金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）2026财政年上半年盈利逊预期，拖累周一股价一度大跌6.51%，至11个月新低，分析员在忧虑建筑项目执行缓慢，以及下调2026财政年产业销售目标至44亿令吉后，下砍未来3年财测和目标价，但重申“买进”评级。

金务大今日开低走低，开盘即挫5仙至4令吉10仙，随后在卖压大局涌现下，失守4令吉关口，最低见3令吉88仙，下挫27仙或6.51%，创下11个月来新低，最终收在3令吉92仙，下滑23仙或5.54%，成交量为3512万2700股。

丰隆研究表示，金务大2026财政年第二季营业额年增10.2%至43亿令吉，核心净利年起12%至2亿3640万令吉，令上半年核心净利增长6.5%至4亿4360万令吉，表现低于预期，仅达到全年财测的35%，归咎于建筑项目启动速度低于预期。

“我们认为这归咎于Ulu Padas水力发电项目和矽谷岛填海计划等重大本地项目紧张缓慢。”

不过，该行说，尽管业绩表现逊于预期，但管理层在过去1至2个月已调低预期指引，市场早已预期业绩将相对疲弱，而今年来股价下跌16%已是最佳证明。

未入账订单440亿

展望未来，丰隆研究指出，金务大未入账订单现企于440亿令吉，足以覆盖2025财政年营业额的3.5倍，而该公司在2026财政年已取得134亿令吉新合约，且澳洲子公司DTI更在2项价值40亿令吉的混合太阳能项目被列为首选承包商，预计未来几季将进入合约转化期。

“此外，该公司潜在转换的合约规模庞大，涵盖数据中心竞标、槟城轻快铁系统配套、多项澳洲与大马再生能源相怒，以及台湾捷运项目。我们预期随着更多赚幅较高的本地建筑项目度过S型增长曲线的初始阶段，盈利贡献将在2027财政年开始加速。