发布: 5:20pm 20/02/2026

银行业

银行业末季财报来临股息大年或延续

（吉隆坡20日讯）第四季财报季即将进入高潮，分析员看好银行业整体财报表现不俗，相信银行业股息将再次成为市场焦点，预期在强稳的资产素质和稳定的赚幅扶持下，本季银行业股息仍有进一步上行空间。

MBSB研究表示，银行业第四季整体财报表现不俗甚至强劲，但季节性存款竞争和高营运开销可能蚕食部分银行赚幅。

“不过，净利息赚幅压力料有所减弱，主要是部分银行的指引显示赚幅有所扩张。我们预期收费收入将有所改善，但非收费收入则可能趋向正常化。由于资产素质依然稳健，本季拨备压力相对较轻。”

该行说，随着过去几年是股息大年，加上联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）在上一季捎来特别股息惊喜，成为驱动银行股走高的重大催化因素，因此市场正密切关注银行业第四季的股息表现。

“虽然银行股近期掀起涨潮，但领域基本面和周息率依旧稳固。大马地缘政治和经济稳定有望继续吸引资金流入，预见银行业股息仍潜存一些利好惊喜。我们蓬勃的经济前景、具备上行潜力的高周息率、卓越的资产素质和地缘政治稳定，都让大马银行显得格外诱人。”

此外，随着领域普通股一级资本率（CET1）潜存进一步调低空间，银行业股息前景也异常明朗。该行说，随着巴塞尔IV和国家银行新信贷风险的资本框架日趋明确，有望让银行释出过剩资本。同时，大马银行系统总坏账率现处于历来最低，也有望帮助银行进一步降低资本率。

“目前，多家银行已宣布派发特别股息，抑或有意提高派息率。”

MBSB研究表示，联昌集团为了尽快善用资本，可能在本季再度派发特别股息。虽然集团早期已宣布派发20亿令吉特别股息，但未来可能进一步追加。

“尽管大马银行（AMBANK,1015,主板金融服务组）已达到50%净利派息目标，但未来派息潜存上升空间，主要是其拥有领域最健康的普通股一级资本率，而巴塞尔IV变动将起到资本增值效益。”

至于马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组），该行预期集团将宣布的ROAR30资本管理计划并不会涉及更高的派息或特别股息。值得注意的是，马银行过去2年的派息率有所减少，意味着2025财政年派息也可能趋疲。

“艾芬银行（AFFIN,5185,主板金融服务组）虽然证实会落实股息再投资计划，但重申2025财政年股息将取决于2026财政年贷款增长目标。基于AX28战略目标并未纳入砂拉越效应，我们预期贷款增长目标可能上修，进而促使派息率处于低端水平。”

贷款成长方面，MBSB研究指出，在商业贷款推动下，2025年第四季贷款增长改善至1.4%，比较第三季为1.2%，其中建筑和非建筑产业领域贷款表现依旧不俗。

“不过，过去2年营运资本贷款持续放缓，其中中小型企业贷款近期更显著下跌。我们相信这可能与马币急速升值有关，因为这将对出口商带来负面冲击。”

国家银行数据显示，第四季贷款增速可能持续复苏，但成长动力并不全面。其中，零售贷款增长多年来一直处于跌势，因此对贷款增长前景保持“中和”立场，而建筑业上行周期前景、地缘政治稳定以及外国直接投资（FDI）流入，仍是未来需要关注的主要驱动因素。

与此同时，MBSB研究说，银行业存款增长持续滞后，其中企业定期存款表现依旧疲弱。由于资金日益转向表现强劲的来往储蓄户头（CASA），这有助于缓冲融资成本。

“2025年第四季银行系统贷款存款比（LDR）企于92.3%，接近历史高点，且在2025年各个季度保持稳定。不过，我们担心若2026年贷款前景转好，流动性干枯的速度可能快于预期，进而导致激烈的存款争夺战卷土重来。”

此外，该行也关注银行业对非存款融资日趋的依赖，并预计这将带来一定的抵销作用。

综合以上，MBSB研究维持银行业“正面”评级，投资首选为丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）和大马银行。

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